标簽：南亞科

随着時間進(jìn)入 2019 年之際，市場預估受限于整體存儲器供過(guò)于求，2019 年首季將(jiāng)面(miàn)臨清除庫存的壓力，造成(chéng)市場看法趨向(xiàng)保守。再加上中美貿易摩擦，其不确定的因素更影響市場信心的情況下，台灣地區存儲器産業面(miàn)臨市況較爲清淡的時期，這(zhè)也使得台系兩(liǎng)大存儲器廠南亞科與華邦電2019年1月營收都(dōu)受到程度不一的沖擊。

台塑集團旗下的存儲器廠南亞科，11 日公布 2019 年 1 月營收。根據公布數字顯示，2019 年 1 月自結合并營收爲42.58 億元（新台币，下同），較 2018 年 12 月的 48.28 億元減少 11.82%，也較 2018 年同期的 61.47 億元，減少 30.73%，爲 19 個月來營收新低紀錄。

之前，南亞科總經(jīng)理李培瑛就在法說會表示，2018 年受全球經(jīng)濟放緩、美中貿易紛争、關稅提高的影響，造成(chéng)供應鏈調整及處理器短缺，預期 DRAM 市場 2019 年市況保守。繼 2018 年南亞科相關資本支出較原先預估下調 15% 之後(hòu)，預計 2019 年整體資本支出還(hái)會再下調 50%，也就是相較 2018 年約新台币 204 億元資本支出，2019 年支出將(jiāng)隻到百億元上下，顯示對(duì) 2019 年諸多市場及不确定性因素可能(néng)造成(chéng)的影響。

另一家存儲器大廠華邦電，也在 11 日公布 2019 年 1 月營收。根據資料顯示，華邦含新唐科技等子公司 1 月合并營收約爲新台币 38.77 億元，較 2018 年 12 月的 36.91 億元約增加 5.01%，較 2018 年同期的 41.45 億元約減少 6.49%。

華邦電在農曆年前的法說會，總經(jīng)理詹東義表示，2019 上半年市場處于庫存消化狀态，庫存降到某合理水位後(hòu)，真正需求就會産生。目前供應商都(dōu)相對(duì)理性，供給會以市場第一需求爲考量，不會過(guò)度囤積庫存，供給問題也能(néng)解決。華邦電在 NOR Flash 部分，因爲具備第一大供應商的地位，跌價壓力較小的情況下，持續追求高階應用。

另外，在 DRAM 部分，華邦電也已經(jīng)推出了 2GB / 4GB DDR3 與 2GB LP DDR4 産品。至于，在 Flash 的産品上，已經(jīng)推出 256MB 與 512MB Serial NOR Flash 等新産品，搶攻各領域的使用。

台系DRAM廠南亞科自結1月營收新台币42.58億元，月減11.82%，爲19個月新低水平。

南亞科1月出貨量增加4%至6%，隻是産品平均售價下滑14%至16%，是影響整體1月營收持續滑落的主因。

因全球經(jīng)濟放緩、美中貿易摩擦與英特爾(Intel)處理器短缺影響，南亞科對(duì)上半年DRAM市況看法保守，預期第1季産品價格可能(néng)下跌1成(chéng)。

南亞科預期，第3季随着時序步入傳統旺季，加上處理器缺貨情況可望減緩，産品跌價趨勢有機會減緩。因應市況轉趨保守，南亞科今年資本支出可能(néng)驟降至新台币100億元左右，將(jiāng)較去年大幅減少5成(chéng)。

存儲器大廠南亞科昨（15）日舉行 2018 年第 4 季法人說明會，由總經(jīng)理李培瑛親自主持。會中，南亞科公布 2018 年第 4 季及全年營收狀況，根據資料顯示，南亞科 2018 年第 4 季營收爲169.58 億元（新台币 ，下同），較第 3 季減少 30.4%，毛利爲 89.72 億元，毛利率爲 52.9%，較第 3 季減少 6 個百分點。整體稅後(hòu)淨利爲 79.53 億元，淨利率爲 46.9%，較第 3 季減少 5.9 個百分點，單季 EPS 爲 2.57 元。

李培瑛表示，在 2018 年第 4 季受到市況不佳的影響，營收較第 3 季下滑 30.4% 的情況下，累計 2018 年全年營收爲新台币達 847.22 億元，較 2017 年同期增加 54.3%。在全年出貨增加三十中位數百分比，以及 DRAM 平均售價年成(chéng)長(cháng)中十中位數百分比的情況下，2018 年全年毛利爲 466.16 億元，毛利率達到 55%，營業利益爲 393.55 億元，營業利益率 46.5%。在認列業外收入 22.3 億元的情況下，歸屬母公司稅後(hòu)淨利達到 393.62 億元，每股 EPS 12.8 元。創下本業在毛利率、營業利益率、以及淨利率三率創新高的情況，而且也是連續兩(liǎng)年賺超過(guò) 1 個股本。

而針對(duì) 2019 年南亞科的營運展望，李培瑛指出，受到全球經(jīng)濟放緩、美中貿易紛争、關稅提高所造成(chéng)的影響下，造成(chéng)供應鏈調整及處理器短缺的問題，因此預期 DRAM 市場在 2019 年的市況保守。因此，繼 2018 年南亞科在相關的資本支出較原先預估的下調 15% 之後(hòu)，預計 2019 年整體的資本支出還(hái)將(jiāng)會再下調 50%，也就是相較 2018 年約新台币 204 億元的資本支出，2019 年的資本支出將(jiāng)會降到百億元上下。

至于在 2019 年的市場需求上，于手機産品方面(miàn)，雖然 2018 年的市場銷售不如預期，但是在 Android 機種(zhǒng)内建存儲器容量的提升，加上 2019 年 5G 網絡正式商轉後(hòu)，有機會刺激存儲器需求動能(néng)。在服務器方面(miàn)，則是受限于 2019 年短期的市場庫存調整，短期導緻需求不佳，但長(cháng)線在人工智能(néng)及網絡需求的成(chéng)長(cháng)下，仍有機會帶動服務器的需求。而在 2018 年因爲英特爾處理器缺貨，導緻存儲器需求不佳的情況，預計處理器在缺貨潮于 2019 年上半年能(néng)解除的情況下，恢複正常市況。

最後(hòu)在消費型終端産品方面(miàn)，李培瑛也表示，短期需求受美中貿易因素困擾而需求不振。但全年機上盒、智能(néng)音箱、SSD、IP CAM 等應用搭載 DARM 的數量成(chéng)長(cháng)，也帶動需求穩定爬升。因此，基于以上的因素、在 2019 年的産品規劃上，李培瑛還(hái)表示，除了規劃將(jiāng)導入服務器及一系列低功率用産品，進(jìn)一步多樣化産品應用及提升競争率。其中，在服務器的産品上，目前已經(jīng)通過(guò)一家國(guó)際級服務器廠商的認證，而其他的認證則是目前在進(jìn)行中，至于英特爾服務器的認證上，則預計在 2019 年的第 2 季完成(chéng)認證。不過(guò)，李培瑛還(hái)是坦承，2019 年要想追上 2018 年的營收水平，會有很大的困難。

而因爲連續第 2 年獲利達到 1 個股本，因此李培瑛表示，2019 年的股利也會將(jiāng)發(fā)放率規劃在 50% 左右。如過(guò)能(néng)達到 6 元以上的水平，則將(jiāng)創下南亞科的曆史新高紀錄。

南亞科將(jiāng)于周二 (15 日) 召開(kāi)法說會，公布第 4 季與全年獲利表現，市場將(jiāng)聚焦南亞科對(duì)第 1 季及今年整體市況展望。南亞科去年全年營收創新高、達到 847.21 億元（新台币，下同），法人預期，南亞科第 4 季每股純益可望達 2.5 元，全年每股純益上看 12.5 元，可望寫下曆史次高成(chéng)績。

南亞科去年第 4 季受到美中貿易摩擦影響市場需求，加上 CPU 缺貨等因素影響，且 DRAM 銷售單價也下修，在價量同步走弱下，使營運表現受到影響，第 4 季營收爲 169.57 億元，季減 3 成(chéng)，不過(guò)，由于前 3 季營運表現相當不錯，帶動去年全年合并營收達 847.22 億元，年增率 54.3%，改寫曆史新高。

從南亞科大股東南亞公告的第 4 季财報來看，共認列南亞科投資收益 23.2 億元，法人推估，南亞科第 4 季獲利將(jiāng)達 79 億至 80 億元，雖然獲利季減幅度可能(néng)超過(guò) 3 成(chéng)，但單季每股純益可望達 2.5 元，全年每股純益則預期將(jiāng)超過(guò) 12.5 元，寫下曆史次高紀錄。

今年市況方面(miàn)，據集邦咨詢半導體研究中心 DRAMeXchange 最新調查，繼去年第 4 季 DRAM 合約價格較前一季大幅修正約 1 成(chéng)後(hòu)，受到終端産品需求疲軟影響，DRAM 主要供應商紛紛放緩新增産能(néng)腳步，以期減緩價格跌勢，今年 DRAM 産業用于生産的資本支出總金額約 180 億美元，年減約 1 成(chéng)，爲近年來最保守的投資水位。

南亞科去年第 4 季起(qǐ)，開(kāi)始延緩産能(néng)擴充與資本支出，去年全年資本支出也由原先的近 240 億元、下調至 210 億元，調幅逾 1 成(chéng)，預期在市況未有太大變化之下，加上三星半導體、SK 海力士與美光均同步下修今年資本支出，南亞科今年資本支出可望比去年更保守。

DRAMeXchange 預期，今年 DRAM 價格仍將(jiāng)逐季修正，第 1 季價格下修幅度約 15%，第 2 季收斂至 10% 以内，下半年除非需求明顯改善，否則價格仍將(jiāng)維持約 5% 的季度下修。

存儲器大廠南亞科 3 日公布 2018 年 12 月及 2018 年全年自結财報，根據财報顯示，南亞科 2018 年 12 月營收爲 48.29 億元（新台币，下同），較 11 月減少 10.62%，也較 2017 年同期減少 18.87%，創下 15 個月來的新低紀錄。而且，2018 年第 4 季營收連 3 個月下滑，累計營收爲 169.58 億元，較第 3 季的 243.75 億元大幅下滑超過(guò) 3 成(chéng)，與 2017 年第 4 季的 167.83 億元約略持平。

事(shì)實上，南亞科在上一季法人說明會時，總經(jīng)理李培瑛就表示，整體來說，在中美貿易摩擦等不确定因素增加的情況下，對(duì)于 2018 年第 4 季的 DRAM 需求相對(duì)較上半年保守。而且，在影響因素未确定的情況下，對(duì) DRAM 的長(cháng)期走勢還(hái)需要做密切的觀察，這(zhè)使得 2018 年第 4 季營收較之前有衰退，不過(guò)，南亞科仍舊在 2018 年前 3 季營收表現突出的情況下，使得累計 2018 年的全年營收，仍較 2017 年亮眼，總營收金額爲 847.22 億元，較 2017 年度增加 54.27%。

根據李培瑛之前的說法，就目前情況來看，中美貿易摩擦的影響仍是市場最大的變量。這(zhè)樣的情況會造成(chéng)需求端的趨向(xiàng)保守，供給端的投片量減少。所以，日前國(guó)際大廠宣布降低 2019 年的相關資本支出，主要也可能(néng)是受到這(zhè)樣情況的影響。

而南亞科本身也爲了因應這(zhè)樣的情況，2018 年也已經(jīng)下調相關的資本支出，從新台币 240 億元下調到 210 億元。也因爲減少的資本支出是在于機器設備的增加上，這(zhè)將(jiāng)使得原本預計 2019 年 20 奈米 4.7 萬片的月産能(néng)，也將(jiāng)會有些許調降的情況。

不過(guò)，雖然在 DRAM 供應面(miàn)有下調資本支出、減少投片量的情況，而且需求面(miàn)也有較爲保守的趨勢産生，但是就整體市場的情況來分析，卻不會太過(guò)悲觀。

李培瑛預估，2019 年整體的價格不會有過(guò)去呈現 2 位數百分比的暴跌情況産生，而是呈現逐季緩步走跌的情況，時間大約在 1 到 2 季之間。李培瑛還(hái)進(jìn)一步分析 DRAM 價格不會暴跌的主因，是來自于目前市場上包括手機、服務器、消費性電子産品都(dōu)還(hái)供需健康的狀況，僅在個人計算機方面(miàn)，受到貿易摩擦及處理器缺貨的因素所影響，會有短期市場跌價的壓力。