5月31日，受到大基金第二次投資的中芯國(guó)際發(fā)布公告表示，大唐及國(guó)家集成(chéng)電路基金的聯屬公司可能(néng)參與建議人民币股份發(fā)行。記者注意到，在各路資金紛紛湧入半導體行業之際，前期處于漲幅優勢地位的半導體指數又一次進(jìn)入調整，兩(liǎng)周跌幅超10%。
各路資本入場
天眼查數據顯示，截至5月26日，今年以來我國(guó)共新增20021家經(jīng)營範圍含“芯片、集成(chéng)電路、MCU（微控制單元）”的企業，5月以來則新增3922家。另外，新增注冊資本方面(miàn)，5月至今，國(guó)内便有248家前述三類半導體企業新增注冊資本，其中增資額在千萬元級的不在少數。
與此同時，還(hái)有不少上市公司紛紛跨界半導體産業，如太龍照明、天通股份、木林森、中潛股份、正業科技等。
半導體企業的快速擴張同時，各路資本紛紛加大對(duì)半導體行業的投入。如比亞迪5月底公告表示，旗下比亞迪半導體以增資擴股的方式，引入了紅杉中國(guó)基金等多家國(guó)内外投資機構合計19億元的戰略投資，投後(hòu)估值近百億元。
值得注意的是，大基金一期已投資滬矽産業、雅克科技、安集科技等半導體材料公司。國(guó)家集成(chéng)電路産業投資二期股份有限公司注冊資本達2041.5億元，較一期的1327億元的投資規模明顯加大。
天風證券分析，從中長(cháng)期維度上看，擴張半導體行業成(chéng)長(cháng)的邊界因子依然存在，下遊應用端以5G/新能(néng)源汽車/雲服務器爲主線，具體到國(guó)内市場，“國(guó)産替代”下的 “成(chéng)長(cháng)性”優于“周期性”。
泊通投資最新策略觀點認爲，從曆史角度來看，我國(guó)半導體等高端科技和高端制造闆塊的發(fā)展，預計將(jiāng)是螺旋上升的趨勢。在此背景下，半導體等相關闆塊最好(hǎo)的投資策略應當是在不景氣的周期裡(lǐ)以相對(duì)低的估值買入，同時在高估值、高預期的環境裡(lǐ)适當兌現，做“螺旋上升”的投資邏輯，并關注目标公司的自由現金流折現情況。
國(guó)信證券提醒，半導體産業是涉及多方面(miàn)的，國(guó)産化的第一步是先擺脫“卡脖子”，然後(hòu)才是全方位國(guó)産化。
“市場對(duì)芯片設計、半導體設備的認識已經(jīng)很充分。而對(duì)半導體制造環節認識不夠，資本市場對(duì)半導體制造是被動型忽視的。”國(guó)信證券認爲。
簡單來說，整個芯片要做出來包括了四個重要的步驟：設計、制造、封裝、測試。目前行業的大部分觀點認爲，在芯片設計方面(miàn)，華爲海思和紫光展銳已逐步走向(xiàng)了前列，能(néng)與高通、聯發(fā)科等看齊。
芯片國(guó)産化替代非一蹴而就
國(guó)内半導體行業自主可控是一大趨勢，但真正實現有一段較長(cháng)的路要走。半導體領域是一個複雜精細而又分工明确的行業。所謂的四個環節，就需要全球各地衆多公司協同完成(chéng)，即使是上述榜單中提及的全球前十位的半導體制造商，并非所有都(dōu)能(néng)自己設計+制造芯片。據了解，目前在全球，能(néng)自己完成(chéng)設計與制造的廠商隻有少數，例如英特爾、德州儀器和三星。
相信不少人都(dōu)聽說過(guò)ARM。在絕大部分移動電子産品，如智能(néng)手機芯片就采用ARM架構，各大公司高通、蘋果、華爲等芯片制作前都(dōu)必須經(jīng)過(guò)ARM公司授權。由此可見，“全國(guó)産化”并不是投資幾台設備就能(néng)達成(chéng)。
話說回來，中國(guó)半導體銷售額占全球市場的三分之一，是最大的市場。随着5G、物聯網、新能(néng)源汽車等戰略性新興産業的推廣，半導體需求持續增長(cháng)。這(zhè)也是全球芯片“巨頭”不能(néng)失去中國(guó)市場的原因。