在經(jīng)濟增速放緩的背景之下，國(guó)内芯片設計龍頭紫光國(guó)微卻仍維持了業績高速增長(cháng)。
8月22日，紫光國(guó)微發(fā)布《2019年半年度報告》，今年上半年實現營收15.6億元，同比增長(cháng)48%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤1.93億元，同比增長(cháng)61.02%，實現扣非淨利潤2.18億元，同比增長(cháng)110.66%。
不過(guò)，受去年同期非經(jīng)常性大額投資收益影響，紫光國(guó)微預測今年前三季度歸屬上市公司股東的淨利潤約在2.88億元-3.74億元，同比增長(cháng)0%-30%，低于上半年的業績增速。
整體來看，紫光國(guó)微的扣非淨利潤增速超過(guò)了不少機構的預期，尤其是特種(zhǒng)集成(chéng)電路業務，毛利率大幅提高。公司晶體業務受到影響，境外收入也出現了一定程度的下滑。
三核心主業齊頭并進(jìn)
作爲國(guó)内領先的綜合型IC設計公司，随着物聯網、雲計算以及5G的發(fā)展，在國(guó)産自主替代的大背景下，紫光國(guó)微智能(néng)安全芯片、特種(zhǒng)集成(chéng)電路以及存儲器芯片三大主業齊頭并進(jìn)，均實現了持續增長(cháng)。
其中，特種(zhǒng)集成(chéng)電路業務增速最快，是紫光國(guó)微最大的利潤來源。
2019年上半年，特種(zhǒng)集成(chéng)電路業務實現營業收入4.99億元，同比去年上半年增長(cháng)了117.01%，爲上市公司貢獻了31.98%的營收。此外，該項業務的毛利率也是一枝獨秀，今年上半年，特種(zhǒng)集成(chéng)電路業務毛利率高達73.22%，較去年同期提升了12.76個百分點。
紫光國(guó)微指出，特種(zhǒng)集成(chéng)電路業務，得益于大客戶數量、合同量、銷售額方面(miàn)均實現大幅增長(cháng)。
智能(néng)安全芯片仍是公司最大規模的業務，上半年實現營收6.07億元，同比增長(cháng)30.32%，占公司總營收規模的38.93%，但毛利率略有下降，爲21.8%，較去年同期下滑了1.5個百分點。
存儲器業務方面(miàn)，在存儲行業進(jìn)入下行周期，産品價格持續大幅走低的情況下，紫光國(guó)微逆勢增長(cháng)，上半年實現營收3.75億元，同比增長(cháng)35.32%，毛利率也上升3.74個百分點。
紫光國(guó)微指出，公司DRAM存儲器芯片和内存模組系列産品繼續在服務器、個人計算機、機頂盒、電視機等方面(miàn)出貨保持穩定，在國(guó)産計算機應用市場穩定增長(cháng)。内嵌ECC DRAM存儲器産品供貨穩定，DDR4模組等産品也實現小批量銷售。
其他方面(miàn)，紫光國(guó)微晶體業務受到行業産能(néng)釋放的影響業務出現小幅萎縮，2019年上半年實現營收0.75億元，同比下滑4.62%。此外FPGA方面(miàn)，公司積極推動Titan、Logos、Compact三個系列産品的應用及産業化，28nm工藝的新一代FPGA産品的研發(fā)進(jìn)展順利。
海外業務下滑
整體而言，紫光國(guó)微今年上半年的業績規模及增速創出了近年來的新高，出乎不少機構的預料。天風證券還(hái)曾在公司半年度業績快報出爐之後(hòu)，給出63.70元的目标價。
今年上半年，紫光國(guó)微實現境外收入2.68億元，僅爲境内業務的1/5，同比去年下降了14.52%。
值得注意的是，國(guó)際環境的變化，也爲紫光國(guó)微的國(guó)産化替代創造了良機，紫光國(guó)微也在不斷聚焦芯片設計核心業務，在注重内生性的同時，也聚焦于外延式發(fā)展。
今年6月，紫光國(guó)微發(fā)布公告稱，公司拟通過(guò)發(fā)行股份的方式向(xiàng)紫光神彩、紫錦海闊、紫錦海躍、紅楓資本和鑫铧投資購買其合計持有的北京紫光聯盛科技有限公司(“紫光聯盛”)100%股權，交易對(duì)價初步約定爲180億元，增發(fā)定價35.51元/股。
據了解，紫光聯盛是全球銷售規模最大的智能(néng)安全芯片組件廠商之一，旗下核心資産Linxens在法國(guó)、德國(guó)、新加坡、泰國(guó)、中國(guó)等國(guó)家設有運營實體，是在智能(néng)安全芯片組件領域技術和市場地位領先的科技公司。
Linxens主營業務爲設計與生産智能(néng)安全芯片微連接器、RFID嵌體及天線和超輕薄柔性LED燈帶，是全球銷售規模最大的智能(néng)安全芯片組件生産廠商之一， 2018年總營業額約爲4.3億歐元(約爲4.81億美元、33億元人民币)。
新時代證券指出，紫光國(guó)微聚焦IC設計，三大核心業務未來發(fā)展前景廣闊：智能(néng)安全芯片業務，公司與拟收購的Linxens協同性較強，有望實現穩步持續增長(cháng)；受益于裝備信息化大趨勢，公司特種(zhǒng)集成(chéng)電路市場地位進(jìn)一步強化，有望實現持續增長(cháng)；FPGA方面(miàn)，公司戰略布局多年，紫光同創已成(chéng)爲國(guó)内FPGA龍頭，受益于國(guó)産替代，未來成(chéng)長(cháng)空間巨大。